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金融泡沫:使其灭亡,必先使其疯狂

文章来源:作者: 发布时间:2018-10-03 10:32 点击数: 6380 次 字体:

凡是吹过肥皂泡泡的人都会被它的七彩绚烂吸引,而孩子们更是乐此不疲。不过,澳门正规博彩十大网站们也都明白,泡泡越大越圆越光鲜,离它的破灭往往就越接近,而且,这种破灭是瞬时完成的。

炒股炒成股东,炒房炒成房东。这是在金融泡沫破灭后,对投资者的形象描述。金融泡沫在膨胀的时候,澳门正规博彩十大网站们几乎做什么都赚钱,股市一天可以有几百只股票上涨,涨停者也特别多。基金销售达到疯狂的境地,即使对基金没有概念的人也愿意去投资买上一些。退休的人纷纷拿出退休金,看到邻居买,自己也忍不住买上几只。大量的资金涌进股市,致使股市一片飘红。金属价格也不断上涨,期货随之上涨。人们纷纷囤积居奇,直到高位抛售。在价格疯狂的背后,是价格与价值的严重脱离。

上帝欲使其灭亡,必先使其疯狂。当数只股票已经连续拉上几个涨停的时候,当一只股票的市值已经有几十倍的市盈率的时候,当可以投机的商品价格已经被投机商炒到一个非常高的位置的时候,金融泡沫破灭的危险已经悄悄降临了。

金融泡沫:使其灭亡,必先使其疯狂

金融泡沫是指经济过热所造成的不正常膨胀,主要表现在房地产和股票方面。两者价格往往先是反常地急剧上涨,到了最后,当其价格已经严重背离其实际价值时,必然导致价格突然暴跌,资产猛然收缩,从而带来严重的经济危机。

说起来,金融泡沫倒还不是一个新鲜事物,早在400年前,西欧就第一次出现了“泡沫经济”,不过它的主体有些特殊,不是现在常见的房地产和股票,而是美丽的郁金香。

当时郁金香从土耳其传入了西欧,善于开发的荷兰人很快就栽培出了更具观赏性的变种郁金香。物以稀为贵,这些郁金香球茎的价格也随之迅速上涨。在利益的驱动下,鲜艳的花朵成了投机的对象,以至于后来许多与培植郁金香没有什么直接关系的人也参与进来,并且许多人还真的一夜暴富。长此以往,渐渐地现货交易已经难以满足需要,于是期货交易又开始产生。投资者们不分男女老少,个个满面红光、满怀期待,希望借助郁金香的华丽让自己成为百万富翁,为此,不知有多少人高息贷款,放手一搏。

然而,此时泡沫经济突然显现了它的可怕。1637年2月4日,价格已经严重脱离其实际价值的郁金香一夜之间变得像魔鬼一样恐怖。这一天,希望郁金香出手而获得暴利的人们震惊地发现,郁金香的价格急剧下跌,市场几乎在转眼之间就迅速崩溃。那些欠着高额债务进行买卖的人,一下子变得一文不名,许多人自杀,社会动荡不安。事态的混乱使得荷兰整个国家陷入了经济危机,郁金香上演了一次著名的“泡沫事件”。

金融泡沫:使其灭亡,必先使其疯狂

“郁金香事件”之后,人类经济史上的泡沫事件便频频发生。迄今为止,规模最大的一个肥皂泡沫发生在日本,而这要从20世纪80年代后期说起。

在当时,日本这个巨大的经济体曾红极一时。这里仅举两个例子就可以看出当时的市道是多么景气——

在东京街头,动辄就有人甩出大把钞票,要打的到300千米外的名古屋,而东京的出租车司机1年收入可以达到1000万日元。

当时的大学生就业时,流行一种“割青麦”的做法,即公司在学生临近毕业时就与之签约,但是还不会让这个学生来公司参加实习,而是将他送到风光旖旎的夏威夷去度假——当然,是以“进修”的名义。公司为什么这样做?原因只有一个,就是怕人才被其他企业抢走。

在这种繁华的背景下面,却隐藏着巨大的经济泡沫。前面澳门正规博彩十大网站们已经提到,现代泡沫经济的主角基本上是房地产和股票,日本也概莫能外。全球最繁华的商业街之一——东京银座,在1989年泡沫经济的最高峰时,其地价曾达到每坪(合3.3平方米)1.2亿日元,而一个东京的地价就相当于整个美国的土地价格。造成这种现象的原因便是在20世纪80年代中期,大量投资者将资金砸向房地产行业,从而使得日本地价疯狂飙升。自1985年起,东京、大阪、名古屋、京都、横滨和神户六大城市的土地价格每年以两位数的百分比上升,东京在1990年最高峰期的地价竟然是1983年的2.5倍之多。“把东京的地皮全部卖掉就可以买下美国”,这样的言论让大部分日本人引以为傲。在那个年代,一向务实,对投机、股票没有好感的日本人,竟然有超过一半的国民购买了股票。谁不买股票,谁就是笨蛋,因为1年的投资就会有100%的回报。

在这样的形势下,银行拿出大把金钱来劝人买地,利息几近于零,地价却在不断上涨。如果贷款购买土地,肯定会因土地升值而大赚一笔。除了房地产,老百姓还纷纷把银行存款拿到股市。日本股市的市盈率曾高达80倍(当时美国、英国、中国香港地区的市盈率仅为25~30倍)。在“地市不倒”和“股市不倒”的神话里,日本举国欢腾。

然而,泡沫经济的特点就在于它必然会突然破灭。日本房产和股票的价格早已远远超过了它的实际价值,人们的买卖已经变成了纯粹的投机和炒作。从1990年市场交易的第一天起,日经股价便迅猛地跌入了地狱,其跌势之快令人瞠目结舌,随后,日本股票市场陷入了10多年的熊市。在泡沫经济之前,花5亿日元购买的一套房子到了1990年中期一下子降到了1亿日元,贬值80%。尽管这样,大批的土地和房屋还是根本卖不出去,竣工的住宅空空如也,没有住户。

日本“泡沫”经济的破灭带来了严重的后遗症,股价、地价大幅下跌,不动产业萧条,股市长期低迷,欠息欠账等不良债务大幅增加,企业对风险产业的投资热情下降。而股价下落直接损害了一般的中小企业以及广大的家庭。当这个人类经济有史以来最大的泡沫破裂后,整整15年,日本都在为之还债:经济萧条、政局动荡、犯罪率上升。以东京地铁的JR中央线为例,在泡沫破裂后,一度成为破产者自杀的热门地点,为此,东京的地铁不得不都安装了屏蔽门加以防范。直到现在,日本经济还处在恢复期里。

除此之外,泡沫经济的案例还有很多。在美国,金融危机之所以严重,是因为美国信用透支要严重得多,它的金融风暴是先从房地产的次级贷款开始的,也就是允许消费者贷款买房,再用贷款做抵押进行二次贷款。已经是负债了,负债居然还可以做资产进行抵押,这样严重的信用透支,早晚有一天会出问题。美国不是不知道这情况,但是长期以来,美国的信用没有出现任何问题,这种习惯性的错觉使美国把金融泡沫越吹越大,直到最终破灭。

其实金融泡沫的原因说来也简单,就是没有做风险控制造成的,一个国家是这样,个人投资也是这样,如果澳门正规赌博十大网站贷了款去投资,也不管投资将来是否能够回收,只是对未来有个美好的预期,这样的话澳门正规赌博十大网站的投资肯定打水漂的危险比较大。有很多企业靠借的钱靠拖欠别人账款运营,表面虽然很风光,但是这只是表面的繁荣,一旦某个环节出问题,企业就可能倒闭。有的家庭对投资的资金都没有进行风险控制,表面看起来,似乎很有钱,投资了不少项目,平时消费看着大手大脚,没有提前的理财预备,如家里有人生个病、做个手术,就可能让一个家庭破产。

华而不实,必不长久。古往今来,任何过度繁华的社会往往都潜藏着深刻的危机。泡沫经济也同样如此。到了现代社会,房地产泡沫和股票泡沫在经济全球化的背景下,危害更加严重,波及更加广泛,迫使各个国家高度重视,大力预防。

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